Ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής και ιδρυτής της Bridgewater Associates, Ray Dalio, εξέδωσε μια σημαντική προειδοποίηση σχετικά με την οικονομική σταθερότητα των ΗΠΑ, προτείνοντας στους επενδυτές να εξετάσουν το ενδεχόμενο να κατανείμουν το 15% των χαρτοφυλακίων τους σε Bitcoin ή χρυσό. Αυτή η συμβουλή έρχεται καθώς οι ανησυχίες αυξάνονται για αυτό που ο Dalio αποκαλεί «βρόχο καταστροφής του χρέους» (debt doom loop) που επηρεάζει τις Ηνωμένες Πολιτείες και άλλες δυτικές οικονομίες.
Μιλώντας στο podcast Master Investor, ο Dalio εξήγησε ότι μια τέτοια κατανομή θα βελτιστοποιούσε την αναλογία απόδοσης προς κίνδυνο ενός χαρτοφυλακίου ενόψει της υποτίμησης του νομίσματος και του αυξανόμενου εθνικού χρέους. Το εθνικό χρέος των ΗΠΑ έχει εκτοξευθεί στα 36,7 τρισεκατομμύρια δολάρια, και το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ προβλέπει την ανάγκη για επιπλέον δανεισμό. Ο Dalio προειδοποίησε ότι η κυβέρνηση των ΗΠΑ μπορεί να χρειαστεί να εκδώσει επιπλέον 12 τρισεκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα του Δημοσίου τον επόμενο χρόνο για να εξυπηρετήσει το χρέος της.
Η σύσταση αυτή σηματοδοτεί μια σημαντική αύξηση από την προηγούμενη πρότασή του για κατανομή 1% έως 2% σε Bitcoin τον Ιανουάριο του 2022. Ενώ ο Dalio δήλωσε ότι «προτιμά έντονα τον χρυσό έναντι του Bitcoin», αναγνώρισε ότι και τα δύο περιουσιακά στοιχεία μπορούν να λειτουργήσουν ως «αποτελεσματικός διαφοροποιητής» έναντι της υποτίμησης των παραστατικών νομισμάτων. Άφησε την ακριβή κατανομή μεταξύ των δύο στην κρίση του επενδυτή. Ο ίδιος ο Dalio επιβεβαίωσε ότι κατέχει «λίγο Bitcoin, αλλά όχι πολύ».
Ο όρος «βρόχος καταστροφής του χρέους» περιγράφει έναν κύκλο όπου η συσσώρευση χρέους και η υποτίμηση του νομίσματος αλληλοενισχύονται. Ο Dalio επεσήμανε ότι αυτό το ζήτημα δεν περιορίζεται στις ΗΠΑ, καθώς και άλλες δυτικές χώρες, συμπεριλαμβανομένου του Ηνωμένου Βασιλείου, αντιμετωπίζουν παρόμοιες δημοσιονομικές προκλήσεις. Η κεντρική ανησυχία είναι η «υποτίμηση του χρήματος», καθώς οι κυβερνήσεις εκδίδουν περισσότερο χρέος για να χρηματοδοτήσουν τις δαπάνες τους. Αυτό, με τη σειρά του, μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια αγοραστικής δύναμης για τα παραστατικά νομίσματα σε σχέση με σκληρά περιουσιακά στοιχεία όπως ο χρυσός και το Bitcoin.
Η φιλοσοφία του Dalio βασίζεται εδώ και καιρό στη σημασία της διαφοροποίησης σε μη συσχετιζόμενα περιουσιακά στοιχεία για τη διαχείριση του κινδύνου. Η στρατηγική του «All Weather Portfolio», που αναπτύχθηκε το 1996, σχεδιάστηκε για να αποδίδει καλά σε διάφορα οικονομικά περιβάλλοντα. Η πρόσφατη έμφαση που δίνει στο Bitcoin παράλληλα με τον χρυσό αντικατοπτρίζει μια αυξανόμενη αναγνώριση του ρόλου του ψηφιακού περιουσιακού στοιχείου ως πιθανής αντιστάθμισης σε ένα αβέβαιο μακροοικονομικό τοπίο.